国内豆类油脂价格整体或将偏弱震荡运行
2020-02-08 15:38:47 来源：粮油市场报
庚子鼠年伊始，突如其来的新型冠状病毒肺炎疫情肆虐中国大陆，且波及港澳台地区及加拿大、美国等海外诸国。据彭博报道全球经济三分之二停工，消费、运输、畜牧等各行各业均受打击，农产品也未能独善其身。市场担忧全球尤其是中国经济增长放慢、进口需求下滑，大宗商品市场遭受较大的冲击，长假期间外盘美豆、美豆油、马棕等期货大幅下探，这也令2月3日节后刚刚恢复开市的连盘豆油、棕榈油期货跌停开盘，巨大压力使其被迫补跌，也拖累了现货市场。而随着国家对控制疫情的手段逐渐强力、市场恐慌情绪有所缓解，近日内盘油脂油料又有反弹趋势。
产地棕榈油提供利好
外电2月5日消息，周三发布的一项调查结果显示，马来西亚1月底棕榈油库存预计将下挫至2017年6月以来最低，因去年初天气干燥以及化肥用量减少拖累产量至近四年低位。对九家种植商、交易商和分析师的调查中值显示，马来西亚1月底棕榈油库存预计较2019年12月减少12%，至176万吨，为两年半最低。马来西亚1月棕榈油产量料较前月下滑9%至121万吨，为2016年3月以来最低。
回顾1月份产量的情况，sppoma连续给出增产的数据，在节前就使市场出现了悲观的情绪，价格下跌。但是mpoa给出的1-20日数据为环比下降17%，重新注入了强心剂。12月份降水过多影响的产量在1月份补回，而mpoa数据依然利多可以看出产量的下降还是非常可观的，马来棕油库存有望继续下降。
因此，马来西亚bmd毛棕榈油期货2月5日自上周大幅下滑之后反弹，跳涨5.1%。若国内疫情继续加强控制，随着天气升温，棕榈油需求改善，马棕出口忧虑缓解，库存下降，那么产地棕榈油方面将对国内相关食用油脂带来提振。
“国家队”出手救市
2月2日，央行发布公告称，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。
2月5日，2020年中央一号文件发布，锁定脱贫和补短板两大任务。文件指出，持续抓好农业稳产保供和农民增收，推进农业高质量发展；加快恢复生猪生产，做好猪肉保供稳价工作；加快物联网、大数据、区块链等现代信息技术在农业领域的应用。
2月6日中午据新华视点报道，国务院关税税则委员会发布公告。为促进中美经贸关系健康稳定发展，调整对原产于美国约750亿美元进口商品的加征关税措施。自2020年2月14日13时01分起，2019年9月1日起已加征10%关税的商品，加征税率调整为5%；已加征5%关税的商品，加征税率调整为2.5%。
由于本次疫情对国内各行各业的经济发展均有明显冲击，“国家队”连续出台政策以抵御资本市场的恐慌情绪，并扶持大力扶持实体经济。节后国内油脂期货超跌后，资金回流带起一波强势反弹。
另外长假期间外盘豆类油脂市场大跌的主要原因则是判断中国需求下降，那么作为供应方的美豆、马棕等期货则随之走低，进口成本下降进一步利空国内，恶性循环的连续施压，才造成了节后第一天开盘连豆油、连棕榈油补跌收一字线。那么我方宣布对部分美国进口商品加征关税下调，无意是一颗缓解国际市场忧虑的定心丸，表示我们中国市场仍有较大的需求，这也将利好美豆等油脂油料商品价格，并在进口成本方面支撑国内油脂期现货价格。
虽然近期消息面给出了利好支撑，但我们投资者也不要太急于乐观，毕竟疫情来势汹汹，虽然可以加强控制，但还未能彻底解决，各地油厂限产、高速封路、酒店及学校等终端消费推迟，也使得买家观望情绪较重，豆油市场成交依旧低迷。2月5日，国内主要工厂散装豆油成交总量400吨，沿海地区油厂及进口商棕榈油现货成交700吨。总的来说，疫情带来的恐慌情绪导致价格有超跌的现象，市场存在修复的空间，但预计在疫情得到有效控制之前，未来一段时间国内豆类油脂价格整体或将偏弱震荡运行，在此期间的每波超跌反弹便是机会，油脂投资者可适当轻仓低吸积累筹码，在未能彻底结束“战疫”之前，切勿满仓囤货谨慎操作。
